Mentionsy

Widać, że poziom rezerw i poziom reverse repo, czyli środków, które banki otrzymują od Fedu za...

to stopę, po której banki między sobą amerykańskie pożyczają pieniądze właśnie pod płynność i w tych transakcjach trzeba mieć zabezpieczenie, to stopa, po której te transakcje są realizowane jest wyższa od stopy Fed, gdzie banki mogą pójść do Fedu i pożyczyć tam pieniądze, a w Fedzie się pożycza bez zabezpieczenia, czyli teoretycznie ta stopa Fedowa powinna być wyższa.

Coś się dzieje z zaufaniem i z ryzykiem kont partnerów, ryzykiem kredytowych w systemie amerykańskim, no bo banki nie chcą iść do Fedu, nie chcą się pokazać, że słuchajcie, my potrzebujemy płynności, w związku z tym wolą za tą płynność zapłacić więcej, ale nie ujawniać, nazwijmy to, swojej tożsamości.

w Nowym Jorku, nowojorskiego Fedu z bankami Wall Street, żeby pewnie tę sytuację omówić, bo to, co się dzieje właśnie na płynności, to, co się dzieje tutaj na tym wykresie, to jest moim zdaniem skutek tego, co się właśnie dzieje na rynku repo.

A z trzeciej strony mamy naciski Donalda Trumpa, bo bodajże wczoraj czy przedwczoraj na Twitterze napisał, że on chętnie by się zmienił, zmienił szefa amerykańskiego Fedu.

W związku z tym to... Inaczej szef Fedu się zmieni, tak?

Szef Fedu się zmieni, tak?

To bardzo ciekawe, co powiedziałeś w pewnym momencie, że banki amerykańskie nie chcą się ujawniać, że mają potrzeby płynnościowe i dlatego nie korzystają z płynności dostarczanej przez Fed, tylko chodzą po prostu po rynku międzybankowym i płacą za tą płynność więcej niż by otrzymywali z Fedu, przy czym muszą podstawić pod tą płynność zabezpieczenia, w przypadku Fedu nie trzeba.

Ja tylko zupełnie, że od października, pomimo tego, że właśnie nie chcą się do końca wychylać i ujawniać, żeby pójść po pieniądze do Fedu, ale mimo wszystko idą.

To jest kwestia, w mojej ocenie, zagłodzenia rynku przez wyprzedaż obligacji, które były w portfelu Fedu, więc tam po prostu gotówka została zabrana.

Tak, to w ogóle jest szeroka dyskusja i w ogóle na temat polityki Fedu też w kontekście zmian, jeżeli chodzi o szefa Fedu.

że po pierwsze będą niskie stopy procentowe, więc niskie stopy procentowe to jest też stymulacja monetarna, ale równocześnie mamy dalej podaż obligacji długoterminowych z portfela Fedu.

Więc jeżeli popatrzymy z tej perspektywy, to próby zmiany polityki Fedu, czyli odchudzenia bilansu, zmniejszenia sumy bilansowej poprzez wyprzedaż obligacji, może spowodować, że rentowności długoterminowych obligacji pójdą w górę.

trochę hermetyczne z punktu widzenia takiego przeciętnego inwestora, bo to jednak ekonomiści się kłócą o to, jak powinna ta polityka monetarna Fedu wyglądać.