Mentionsy

Zachęcamy też do propozycjonowania swoich własnych tematów, a teraz będziemy wbijać wzrok, zaklinać wzrokiem te obligacje i to, co się dzieje z rentownościami obligacji w Polsce, ale nie tylko.

Ten wzrost rentowności to jest pochodna oczywiście wzrostu oczekiwań inflacyjnych.

Jedno to jest oczywiście ryzyko stopy procentowej, które jest pochodną tego, że inwestorzy obawiają się, że będzie rosła inflacja i po prostu Rada Polityki Pieniężnej musi podnosić stopy procentowe, będzie musiała podnosić stopy procentowe, niekoniecznie musi podnosić stopy procentowe, żeby rentowności wzrosły, bo wystarczy oczekiwania inflacyjne rosną.

Na amerykańskie obligacje, na niemieckie obligacje to tam rentowności też rosną i to nie jest kwestia risk-off, tylko to jest kwestia wzrostu oczekiwań inflacyjnych i niepewności związanej z tym, jak inflacja będzie wyglądała w najbliższym czasie.

Czy rentowność jeszcze wzrośnie?

Czyli tutaj jest w tym pytaniu taka trochę teza i antyteza, że wchodzimy, można by wejść, ale jak rentowność jeszcze wzrośnie, no to nie teraz, tak?

Ale z drugiej strony DamLab pisze, może jeszcze lekko wzrośnie, ale bufor bezpieczeństwa jest spory.

Jeżeli mam teraz rentowność portfela obligacji 10-letnich, mam 10-letnie obligacje, 6%, to jeżeli rentowności obligacji nie wzrosną 1 punkt procentowy, czyli wzrosną powiedzmy 0,8%,

W sytuacji, kiedy te obligacje 10-letnie miały rentowność 1 i 2, nawet poniżej 1 i 2, to jeżeli mieliśmy ten wzrost rentowności, który mieliśmy,

8,5% czy wtedy 9%, natomiast jeżeli ta zmiana była 8 punktów procentowych, to już tego nie mogę policzyć, znaczy są inne wzory na to, żeby policzyć, jaka była zmiana ceny.

To znaczy te stopy zwrotu mogą być negatywne, ze względu na to, że będą spadki cen, rentowności będą szybko rosły, ale mimo wszystko

A propos obligacji o zmiennym oprocentowaniu, to teraz tam są dwie serie, to znaczy jedne mają w maju ustalony kupon, WZ obligacje te o zmiennym oprocentowaniu, 25 maja, drugie będą miały 25 lipca.

Natomiast warto pamiętać, że dla obligacji WZ polskich skarbowych, czyli tych o zmiennym procentowaniu, duration wynosi poniżej pół roku.

Za trzy miesiące wziąłem taki zestaw.

Chodzi o ten okres, żeby złapać ten okres szczególnie trudny, kiedy rzeczywiście zaczęły się wzrosty rentowności, kiedy zaczęły się wzrosty cen ropy i w związku z tym wzrosty rentowności obligacji.

No i to są takie wzrosty, takie, tam w granicach tych 0,6 są dwa najlepsze, a potem już jest 0,4, Agio Capital Plus ma 0,4 na plusie, 0,41, to na 18 maja ciągle tutaj mam wycenę.

Znaczy i w Stanach Zjednoczonych i w Polsce, tylko na razie jesteśmy w tej fazie, w której wszyscy są przerażeni tym, że nie wiedzą do jakich poziomów może inflacja dojść, ze względu na to, że nikt nie wie jak długo ceny ROPEN będą się utrzymywać na takich poziomach, na których w tej chwili są.

I może być tak, że będą kolejne wzrosty rentowności, natomiast znowu, im wyższe są rentowności portfela, tym bardziej atrakcyjna jest inwestycja.

Następny cel, tak, że ze względu na to, co się w tej chwili dzieje na Bliskim Wschodzie,

My nie mamy w tej chwili ryzyka kredytowego, które gwałtownie wzrosło.

Natomiast gdyby nie ceny ropy naftowej i gdyby nie wzrost inflacji, to w ogóle te rentowności polskich obligacji byłyby tam po okolicach 5%, pewnie poniżej 5%.

To też jest kwestia tego, że może pójść właśnie przecena na akcjach ze względu na to, że ta atrakcyjność papierów skarbowych rośnie.

I też manipulowania przychodami, na przykład ze względu na to, że to państwo określa, jakie podatki na przykład zbędziecie.

6-7% to jest realnie, po względu na inflację.

No i właśnie tutaj mamy też z Yahoo Finance, który pewnie od kogoś to wziął, ale nie, tutaj nawet nie, chyba z Yahoo Finance tekst o tym, gdzie jest mocny nacisk na to, jak bardzo konkurencja rośnie właśnie dla Nvidia, o czym wspomniałeś, ale właściwie głównie na tym się ten tekst skupia, że mamy tutaj, i tu są wymienione rzeczywiście Cerebras,