Mentionsy

Jedna z agencji obniżyła niedawno perspektywę ratingu, dzisiaj Moody's ma okienko, być może się odezwie, ale oczywiście będą też kwestie najważniejsze dla globalnych rynków finansowych, czyli co zrobił Fed i dlaczego dolar rośnie po decyzji o cięciu stóp procentowych, między innymi.

Wprawdzie tam te trzydziestolatki spadły, ale przecież był taki moment, że wszyscy czekali na obniżki stóp przez FED.

Fed obcina stopy procentowe, spada inflacja ogólnie na świecie, wzrost trochę spadł, ale nie jest za niski i to jest sytuacja, w której te aktywa rynków wschodzących lub na przykład aktywa rynków poza Stanami Zjednoczonymi są bardziej atrakcyjne w porównaniu z tymi amerykańskimi.

A teraz decyzję Fedu, cięcie stóp o 25 punktów bazowych.

I zwraca się uwagę na to, że jednak FED się oparł politycznej presji.

Takie przesłanki makroekonomiczne do obcięcia stóp procentowych pewnie były, dlatego że rynek pracy, który według reakcji, tej funkcji reakcji Fedu jest jednym z ważnych czynników, który wpływa na ich poglądy na gospodarkę, no rynek pracy rzeczywiście był bardzo słaby.

więc są co najmniej części gospodarki amerykańskiej, które wskazują na pewne osłabienie i tak jak mówiłam wcześniej dla Fedu i tej funkcji reakcji rynek pracy jest ważnym wskaźnikiem co do tego ale jak pan tutaj mówi rynek konsumenta napędzany szczególnie przez konsumentów bogatszych

Więc myślę, że taka wyważona obniżka Fedu

Myślę, że ekonomiści byli bardziej wstrzemięźliwi w swoich ocenach i myślę, że do tego mamy tę reakcję, bo jeżeli rynek wyceniał 50 punktów bazowych obcięcia stóp, Fed mówi 25, opiera się presji, czyli ta carry na dolarze będzie trochę wyższa niż oczekiwano, dolar idzie trochę w górę.

Trading View i tutaj widzimy, że ten dolar się umocnił po decyzji Fedu i to jest właśnie ciekawe.

a Fed obcina o 25 punktów bazowych i pokazuje w miarę łagodną ścieżkę obcięcia stóp procentowych, no to oczekiwania rynku były błędne i wycena dolara się zmienia, dlatego że carry, tak zwane, czyli to, co można na dolarze zarobić względem ich walut, jest wyższe wtedy.

Pojawiłby się taki sygnał, jeżeli dane o wzroście amerykańskim byłby dobre, a jednocześnie Fed nie obciąłby stóp procentowych poniżej tego, co jest uważane za taką w miarę neutralną stopę, czyli około 3%.

bo wtedy mielibyśmy sytuację, ok, inflacja może być trochę wyższa, ale to są słady, jest przejściowe, gospodarka rośnie, Fed nie został przejęty, nie jest politycznie motywowany.

Ale jeżeli będziemy widzieć, że gospodarka się przegrzewa, naprawdę się przegrzewa, Fed obcina 100% za dużo, inflacja wzrosła, czyli rośnie nam nominalne PKB, a nie do końca nam rośnie realne PKB, a 100% są niższe, no to pojawi się ryzyko, że będzie crash po tym i to może być nieciekawe dla dolara.

Stevena Mirana, którego tam ulokował i potem będzie nowy szef Fedu i tutaj oczywiście są takie opinie, że będzie on bardzo związany z administracją Trumpa, po prostu tak i będzie realizował jego wizję.

Z tego nie jestem w stanie powiedzieć, ale chciałbym, żeby też regionalni szefowie i szefowe Fedu będą wymieniani, z których chyba pięć osób głosuje, czy uczestniczy w Federal Reserve.

No właśnie, no tak, czyli wiemy, że naprawdę nie lubię tego używać, ale to naprawdę zależy jak to się rozwinie, dlatego że mamy sytuację bardzo pamiętną z czasów Nixona, kiedy Burns był szefem Fedu,

Więc jeżeli jest przyzwolenie na inflację nie dwa, ale trzy, strefa neutralna jest powiedzmy, w ogóle to jest taki teoretyczny koncept i tak w ogóle, więc do końca nie wiadomo jak ona jest, ale jeżeli się ocenia, że ona jest trzy, a FED ją te 100% trzyma przy 2,75, po cichu się pozwala inflacji na bycie 3%,

Natomiast jeżeli rzeczywiście jest jakaś głęboka presja na Fed, tu nam rośnie inflacja, powiedzmy sytuacja gospodarcza się poprawia, a Fed mówi, że nie będzie nigdy podwyższał, a w ogóle stopy powinny być na 0,5%, no to to może być wtedy ryzyko.