Mentionsy
KRUPA o Rynkach
KRUPA o Rynkach
14.05.2026 05:00

AI w 2026: sześć warstw. Nie tylko NVIDIA

W grudniu 2023, jako strateg rynku akcji w mBanku, publicznie postawiłem tezę: NVIDIA pobije S&P 500. Dziś kurs jest cztery razy wyżej.


I dokładnie dlatego mam problem.


Bo wygrana uczy najgorszej możliwej rzeczy: że intuicja była słuszna. A prawda jest mniej wygodna. Słuszna była metoda.


W drugim odcinku KRUPA o Rynkach prowadzę was przez sześć warstw łańcucha wartości AI w 2026: energię, pamięć HBM, chipy główne, chipy dedykowane, optykę i sieć oraz modele i aplikacje.


Pokazuję, w co dziś wierzę, w co przestałem wierzyć i jaki sygnał musiałby się pojawić, żebym zmienił zdanie o każdej z tych warstw.


Plus framework trzech pytań, który stosuję do każdej przełomowej technologii — nie tylko AI:


1. Gdzie jest wąskie gardło fizyczne, a gdzie narracyjne?

2. Kto w łańcuchu wartości zbiera marżę i dlaczego akurat on?

3. Co musiałoby się stać, żebym zmienił zdanie?


To nie jest odcinek o tym, co kupić. To jest odcinek o tym, jak nie pomylić zwycięskiej narracji z powtarzalną metodą.


—


Pełna rozpiska łańcucha wartości AI w 2026, segment po segmencie, ze spółkami i warunkami falsyfikacji — w newsletterze KoR:


https://www.krupaorynkach.pl/


Odcinek w wersji wideo dostępny na YouTube: KRUPA o Rynkach.


—


Treść edukacyjna i informacyjna, wyrażająca wyłącznie moje opinie. Nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej ani doradztwa inwestycyjnego. Inwestowanie wiąże się z ryzykiem utraty kapitału. Decyzje podejmujesz na własną odpowiedzialność.

AI NVIDII Nvidia Cisco Andrzej Dragan FOSA NBD Microsoft Oligopol Google Micron Broadcomem ETF Goldman Sachs DeepSeek

Rozdziały (5)

1. Wprowadzenie i teza

Autor opisuje swoją tezę dotyczącą sztucznej inteligencji i jej wpływu na rynki akcji.

2. Próba pierwsza - Nvidia

Autor opisuje pierwszą próbę tezy dotyczącą wpływu Nvidia na rynki AI.

3. Próba druga - Wzrost AI

Autor opisuje drugą próbę tezy dotyczącą wzrostu AI i jego wpływ na rynki.

4. Próba trzecia - Prąd

Autor opisuje trzecią próbę tezy dotyczącą prądu jako kluczowego czynnika w rozwoju AI.

5. Analiza tezy

Autor analizuje swoje tezy i ich wpływ na inwestycje w branży AI.

Szukaj w treści odcinka

Wyczyść
Znaleziono 22 wyników dla "Nvidia"

Pierwszym i głównym z nich jest to, że Nvidia pobije S&P 500, czyli indeks 500 największych amerykańskich spółek.

Wielu z Was prawdopodobnie ma dziś NVIDIA w portfelu.

Jako najlepszą ekspozycję do tego zakładu, w którym stawialiśmy na sztuczną inteligencję, wybrałem spółkę Nvidia jako flagowego przedstawiciela branży.

Nvidia traci w jeden dzień niemal 600 miliardów dolarów wartości rynkowej.

Czy to znaczy, że Nvidia jest skończona?

Bo przewaga Nvidia się przesunęła, a nie załamała.

Dziś NVIDIA polega na czymś, czego konkurencja raczej nie odtworzy w półtora roku.

Prosty model pod tytułem Nvidia równa się AI przestał wystarczać.

Bardziej precyzyjny model to Nvidia równa się systemy AI w największej skali.

NVIDIA inwestuje w klienta,

Ale Nvidia w 26 roku to nie jest Cisco z 2000 roku.

Nvidia dziś rzędu 20 kilku razy.

Cisco miało marżę operacyjną 26%, Nvidia ponad 60%.

Cisco miało zwrot zainwestowanego kapitału 18%, Nvidia 126%.

Tutaj króluje Nvidia.

NVIDIA wzrost rzędu sześćdziesięciu kilku procent rok do roku.

Że rynek wycenia Nvidia i Microna tak, jakby ich wzrost miał gwałtownie zwolnić.

Nvidia przyspiesza kwartał do kwartału.

Micron jest dostawcą niskomocowej pamięci dla nowej generacji czipów Nvidia.

Co z tego zostaje, niezależnie od tego, czy Nvidia dalej urośnie czy spadnie?

Nie, bo jednocześnie mode NVIDIA przesunął się na systemy szafowe.

Problem nie polega na tym, że Nvidia może spaść.

Ostatnie odcinki