Mentionsy

eksport na plus, eksport netto na plus, czyli jest większy niż import, to znaczy, że jest nieźle, albo nasze firmy już w ogóle dokonują cudów i są tak konkurencyjne, że po prostu eksportują pomimo tego, że jest słabsza koniunktura przede wszystkim w Unii Europejskiej, albo jednak Unia Europejska ma się całkiem dobrze, to znaczy być może stymulacja fiskalna w Niemczech nie podnosi gospodarki tak szybko, jakby wszyscy oczekiwali, natomiast pomaga.

mówię o eksporcie, czy o braku popytu, takiego silnego popytu ze strony właśnie Niemiec, czy innych gospodarek Unii Europejskiej na polskie produkty.

w zasadzie od wielu, wielu lat, że potrafią sobie radzić na bardzo konkurencyjnych rynkach, potrafią sobie radzić nawet pomimo różnych absurdalnych regulacji i w Unii Europejskiej, i w Polsce.

Podobnie jest w niektórych krajach Unii Europejskiej.

Podobna sytuacja zaczyna być również w Japonii, podobna sytuacja w niektórych krajach Unii Europejskiej.

I to jest kwestia Japonii, to jest kwestia Stanów Zjednoczonych, Wielkiej Brytanii, Unii Europejskiej, bo czynnikiem, który spowoduje, że te rentowności będą wyższe, będzie premia za ryzyko kredytowe.

W Unii Europejskiej udało się przeżyć to, co się wydarzyło w 2021-2022 roku, natomiast jeżeli ta tendencja w Japonii będzie trwała, no to zaczną się problemy, to znaczy część instytucji będzie musiała zmienić skład swoich portfeli, nawet japońskich instytucji.

i pozabankowe instytucje finansowe mogą mieć duże wyzwania właśnie związane z tym, że rynek obligacji korporacyjnych rozwija się bardzo dynamicznie, spredy są dość niskie i to jest i w Unii Europejskiej w strefie euro i w Stanach Zjednoczonych.

ogólnie energii elektrycznej, tak, surowców typu ropa naftowa, gaz ziemny, jakiś trząs, który by spowodował, że koniunktura w gospodarce europejskiej strefy euro zachowałaby się gorzej, znaczy byłaby gorsza, to jest scenariusz na falę problemów związanych z finansowaniem zadłużenia firm, zwłaszcza tych, które są w gorszej kondycji finansowej.

To jest taka mieszanka, która może doprowadzić do paradoksalnie wzrostu rentowności wszystkich obligacji korporacyjnych i skarbowych, tych długoterminowych i w Stanach Zjednoczonych i w Unii Europejskiej.

I to na co zwracają uwagę to to, że różnica jeżeli chodzi o tempo wzrostu zysków firm amerykańskich i tych z innych rejonów świata, czyli na przykład z Chin, ze strefy euro, czy z Unii Europejskiej, czy z Japonii nawet, że zmniejsza się, to znaczy te amerykańskie firmy zarabiają i dynamika wzrostu zysków jest wysoka, dwucyfrowa, natomiast firmy europejskie czy chińskie też są w stanie dojść, wejść na tą samą ścieżkę.