Mentionsy

RPP może ciąć stopy?

RPP może obniżyć stopy procentowe, nawet jeżeli by brali pod uwagę zagrożenia związane właśnie z deficytem budżetowym, czyli te potrzeby pożyczkowe wysokie, to mimo wszystko...

Tak naprawdę RPP powinna dużo bardziej patrzeć na poziom cen gospodarczy, a nie to, co się dzieje z zadłużeniem, bo stymulacja fiskalna to jest jedno, ale jeżeli stymulacja fiskalna nie powoduje przyspieszenia wzrostu inflacji, no to znaczy, że polityka monetarna powinna być luźniejsza.

To są takie proste zasady, które powinny obowiązywać i tutaj wydaje mi się, że RPP nie może się zasłaniać tym, że jest wysoki deficyt i wysokie potrzeby pożyczkowe rządu.

Warto o tym pamiętać, że jeżeli RPP będzie obniżała stok procentowy, to na pewno oprocentowanie obligacji do dwóch lat spadnie.

bo ze względu na to, że inflacja nie będzie chciała spadać albo nie będzie chciała się utrzymać w okolicach 2,5%, RPP może na dłużej utrzymywać właśnie stopy procentowe w okolicach 4% czy powyżej 4% i te długoterminowe obligacje mogą to dyskontować.

Ja nie spodziewam się wielkiej wyprzedaży na obligacjach, natomiast też nie zakładam, że nawet na przykład jeżeli mówimy o polskim rynku, że obniżki stóp przez RPP wywołają wielką hossę na obligacjach, czyli te 10-letnie obligacje rentowności pospadają.